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黄智华: 牛市结束吗 调整目标在哪  

2015-06-26 19:05:44|  分类: 黄智华 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 本周大盘反弹后再度走低,6月19日大盘跌破30日均线,后几日探低后展开反弹,6月25日反弹受压回落,周五再大跌,跌破60日均线支撑位。6月15日见顶下跌以来形成了3个未被回补的下跌缺口,意味市场存在较大的调整动量。

有关方面人士表示:这是市场前期过快上涨的自然调整,是市场自身运行规律的结果,有流动性波动、投资去杠杆等因素叠加的原因。


笔者6月12日本博撰文《盘不住下周要选择突破》,指出6月15日至19日交易周有大变盘大动作,要选择突破方向,结果出现大跌;6月16日再撰文《关注多头生命线支撑效应》,指出30日均线是多头生命线,如果有效跌破则中期调整形成;6月18日再撰文《大盘敏感多头命悬一线》。

 

                 进入中期调整阶段

 

之前笔者分析,沪指近半年来形成上升通道,通道上轨为2014年12月9日3091点、2015年1月6日3394点、2015年5月28日4986点等高点连线,下轨为2015年3月9日3198点、2015年5月8日4099点、2015年5月29日4431点等低点连线。上述通道下轨与30日均线是今年以来的上升趋势线。

大盘今年6月8日创出巨量后缩量整理,意味着市场上攻动量不足,6月8日至6月12日反复受压于通道上轨,最终在上攻能量不济而久盘不上情况下,于6月15日走低,并最终跌破上述通道下轨与30日均线并行形成的支撑带。

该支撑带反过来成为压力带,其未来一周上行至4820-4930点,其与今年6月19日下跌缺口4744-4780点构成压力区。

6月25日沪指反弹至4720点,涨近上述通道下轨、30日均线、6月19日下跌缺口受压调整,使6月23日和6月24日的反弹为破位后的反抽。

6月26日跌破60日均线,60日均线的跌破使上述通道下轨、30日均线形成有效跌破,上述通道下轨、30日均线为今年大盘的上升趋势线,同时60日均线为2014年7月这波牛市以来的上升趋势线,双双跌破,意味着近一年以来的上升趋势扭转,大盘对近一年的升势进入中期调整阶段,60日均线所在的4500点上下区域或反成为反弹压力。

未来或向半年线寻支撑,同时2014年11月以来形成的上升趋势线为2014年11月20日2437点、2015年2月9日3049、2015年3月9日3198点等低点连线,目前位于4050-4100点区域,半年线位于3900点上下,均构成下方重要支撑区,一般来说,这是牛市调整的极限,估计跌近或跌破后会形成有力反弹,下周初再跌一下或有反弹机会,反弹后如果有效跌破,则牛市或结束,至少下半年难创新高。

 

                下半年创新高动量不足

 

今年2月初时笔者指出,本轮牛市与2007年牛市走势相似,2007年5月和6月大幅波动调整,而今年5月和6月也都冲高回落。

按笔者《周期波动节律》一书所列,今年5月和11月为转折段,事实上5月和6月两次冲高形成转折调整效应,未来大盘如果像2007年下半年那样拉升,从今年7月涨到10月、11月,那么之后或会形成像2007年10月见大顶后那样的较大调整。

下半年要走强需要突破上述通道压力,所以上述通道是下半年大盘强弱分水岭。

目前看,今年下半年的走势不会复制2007年7月至10月的拉升。创业板近期形成较大的跌幅,形成中级调整,近期银行股受利好刺激拉升后又下跌,说明权重股引导大盘突破的时机未成熟。2007年7月后那一波主要靠权重蓝筹股拉升,而目前权重蓝筹股持续上攻动量有限。

银行股2014年12月22日、2015年4月28日、2015年6月8日三次放出历史巨量,特别是大型银行股后两次巨量未能有效创出新高,积聚了庞大的压力筹码,说明银行股特别是大型银行股中期创新高动力不足,而大盘要成功突破5000点继续升势,需要整理较长时间的银行股持续启动不可,中小型银行股的股性相对活跃些。

国企改革题材个股近期股性相对活跃,估计仍是未来市场反复追逐的热点。 

目前市场热点不足,不支撑大盘再度走强或大幅反弹,因而未来复制2007年7月至10月拉升的可能性不大。

总体看,近期大跌缘自融资盘和配资盘的平仓,以及两融去杠杆、产业资本减持、新股发行等因素,由资金所推动的“杠杆牛”或告一段落。

今年5月和6月形成了周期高点,未来如果区间波动整理蓄势至今年11月周期段而形成转折,再由“杠杆牛”进一步转化为“改革牛”、“业绩牛”,那么明年或还会继续牛市的征途。

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