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黄智华: 原始通道压力关需综合考量  

2015-02-06 20:09:03|  分类: 黄智华 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本周沪指跌破笔者之前指出的上升三角形下边支撑线,即去年12月10日2807点、去年12月24日2934点、今年1月19日3095点几个低点连线,破坏了市场强势整理的形态,特别是继20日均线上周跌破后,30日均线本周跌破,20日均线和30日均线作为去年11月展开涨势以来的上升趋势线,近两周相继跌破,意味着大盘展开了一段振荡整理期。

特别是本周四大盘未能受央行降准消息影响而走强,高开后略放量低走,说明市场目前受资金面影响上攻动力不足。这波上涨,特别是权重蓝筹股的持续上涨在一定程度上依赖于融资杠杆的推动,随着两融业务的进一步规范,使权重蓝筹股的推动力量收敛,特别是去年12月中旬以来成交量逐步减少,未来需要更多的增量资金才能推涨。所以增量资金能否取代融资杠杆作为市场推动力量较为关键。

本周五沪指跌破今年1月19日3095点低点,如有效跌破则今年1月中旬和1月下旬两次冲高形成了阶段压力区,短期3050点和 3000点上下的60日均线或为支撑。

今年2月4日为立春,大盘形成反弹压力点,本周五为笔者提出的“八卦日期”时点,下探后形成一定抵抗,可关注是破位下跌还是形成低点支撑。

随着短期略超卖,估计大盘下周或迎来一定反弹,3250点上下的30日均线仍是关键点,其为阶段强弱分水岭。

 

目前这波与2005年6月至2007年的历史大牛市有一定相似,A股2005年6月见大底,一年半后,2006年11月和12月大涨,2007年1月和2月振荡整理。而2013年6月沪指见底1849点,同样一年半后,2014年11月和12月真正启动大涨,2015年1月和2月以来振荡整理。

2015年的走势会否复制2007年的走势不妨拭目以待。但两波性质不同,前一波是反映经济较景气的大牛市,不少上市公司业绩达到历史最高水平,而本波在经济存在较大下行压力下而展开,为估值收复牛市。

所以未来即使上涨也较为反复,一波三折,部分个股在今年1月或形成主要压力区,其即使年内创新高估计也不会持续走得太高。

作为估值收复牛市,如果资金面不配合就制约其上涨空间,目前除银行股估值偏低外,大多数个股估值已回到合理水平甚至偏高。

 

原始上升通道下轨受压

上周笔者指出,上证综指1993年2月16日1558点与2001年6月2245点两顶部连线,目前与原始上升通道下轨相交汇于3400-3450点,构成目前的压力关,2015年1月以来大盘冲高反复受压。

深证成指历史走势也形成原始上升通道,其上轨为1933年2月22日3422点1997年5月12日6103点、2009年8月5日13943点等顶部连线,下轨为1996年1月23日924点、1998年5月17日2521点、2010年7月2日8945点等底部连线。

今年1月以来深证成指涨近上述原始上升通道下轨受压,与上证综指相应形成压力,历史大部分时间在上述原始上升通道中运行,未来如果上破原始上升通道下轨,进入通道内运行,波动将更大,将成为常态,包括上证综指也是。

上证综指和深证成指原始上升通道下轨,是本轮涨势以来所遇到的最大压力,其能否突破及如何突破,的确需要结合经济面、资金面、政策面及市场走势综合去考量。

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